资料来源：鹰眼财务报告
原始标题：上海超级硅：REY损失，低市场参与，低使用能力，高客户集中度，高库存和董事会秘书在非凡时期辞职
三年内，大量损失31亿，标志着总利润的持续差距，主要高管彼此放弃了。这个“半导体独角兽”通过了各种问题的科学技术创新委员会。
最近，上海Supersilicon Semiconductor Co.，Ltd.科学技术创新委员会的API应用（以下简称这是“上海超级硅”）。
该公司由中国科学院陈明博士创立，计划筹集49.65亿元人民币，并增加对300毫米半导体硅晶体的扩张项目的投资。
但是在这个Fascinnte IPO光环的背后，有许多令人难以置信的不规则框架和事实。
01损失洞变得更大，三年损失31亿
上海超级硅的财务状况正在下降。从2022年到2024年，该公司的运营收益分别为9.21亿元人民币，9.28亿元和13.27亿元人民币，似乎增长缓慢。
但是，同一时期的净收入为-8.03亿元，144亿元人民币和-12990亿元人民币，累计损失了31.46亿元人民币，为期三年。更令人担忧的是，损失不仅不仅狭窄，而且由于永远无法满足的无底井而逐年扩大。
毛利率绩效甚至更糟：2022年的-11.09％，2023年-7.05％，2024年-31％。这意味着公司每笔支付几分钟的价格，您会销售您的产品，并真正获得“赚取损失和促进资金”。
在半导体产品和设备行业的142家可比公司中，上海超级硅在2024年排名第五。
02 Market SharE仅1.6％，容量不足
硅价值市场是半导体产业链的核心基地，国际巨头已经占据了很长时间的主导地位，日本的许多硅晶瓦人，日本的岛屿，日本的Shintsuki化学品和Samko的Shintsuki Chemicals和Samko，Samko，台湾全球Muelle，台湾的Muelle，德国和南部的韩国萨尔普。以前的五家公司占其总市场份额的90％。上海Supersilicon已成功完成了全球20个主要综合巡回赛制造商中的19个供应链系统，但在2024年，其在全球市场的参与仅为1.60％。
这些数字揭示了一个残酷的现实。在一个完全竞争激烈的市场中，上海超级硅仍然是“小玩家”。与国际巨头相比，该公司很小，市场份额较低，而且其鬼魂也不深。
更可疑的是，该公司拥有300毫米半导体腰部CTION线的设计容量为每月700,000台，但是自2024年底以来，其实际容量为每月280,000个单位，仅占设计容量的40％。
容量的使用不足会导致高单位成本。从2022年到2024年，该公司分别获得了2.47亿元和3.09亿元人民币。 4.33亿元人民币。
03岁的高管奇怪地辞职了，管理层的稳定性值得怀疑
在上海的IPO超级硅冲刺的关键时期，财务总监和公司董事会秘书的连续辞职引起了市场的关注。
金融主任王Xigu于2024年12月离开办公室，王昆申董事会于2024年9月离开。两个中央经理的辞职会影响公司的OPI流程吗？上海Chaosi尚未做出任何具体理由来辞职库时负责人和董事会。
变更财务总监特别频繁。从2023年3月到2024年9月，公司的财务总监是刘·王。从2024年12月开始，他从2024年9月到2024年12月更改了王Xigu。
董事会财务的秘书和董事负责与资本市场和财务管理的关系。这些是理论的中心数。您辞职了OPI声明的关键时期，它不仅会影响我们的上市准备工作，还可以表明公司有差异。
04客户集中的集中力正在突然增加，库存障碍的压力很大
上海超级硅客户的集中度继续增加，五个主要客户的收入代表2023年的58.33％，并在2024年迅速增加到63.66％。这使公司的救生员可以掌握在少数大客户的手中，并且一旦Dema掌握在Dema的手中。ND变化，公司的绩效可以抵抗。
同时，公司库存障碍的压力很大。在报告期间的每个时期结束时，上海超级硅的书籍的余额分别为7.685亿元，RMB118,91543万元和151,46892万元。
在同一时期，我们的储备库的数量分别为247.683亿元，分别为RMB3.6.83亿元，RMB309.4993百万和43.342亿元。
从2022年到2024年，库存余额的库存不足规定的百分比分别为31.83％，26.03％和28.61％，但这仍然很高。这反映了上海超级硅在生产和库存生产中的最大问题，而折旧储量很高意味着该公司的产品承担了过度供应或销售的风险。
05资本链经过调整，当前关系处于警告线上
根据财务数据，上海超级人图标的债务 /主动比率从2022年的40.27％增加到2024年的52.33％，目前的关系从3.37下降到0.98。当前关系的减少低于1，这意味着公司解决短期债务的能力是在贫困的NDRA中。
更令人担忧的是不断减少财务基金。 2023年，47.19％降至1.144亿元，2024年17.08％跌至9.48亿元。
在2024年底，上海超级硅的短期贷款余额约为3.82亿元人民币，长期贷款余额为46.1亿元。利息的利益平衡几乎为50亿元人民币，在利润之前利润，税收和折旧之前的利润为负。
06特别投票权，绝对控制者
上海Chaosi是一家具有特殊股份结构的公司。真正的陈门，上海Yuanzhi和上海Yuanying Controllers只有0.71％，10.60％和0.47％的股份，占Chaosi的股份总参与率为11.78％。
通过对投票权的差异协议，将作为特殊的投票行动确定，由陈门，上海Yuanji和陈门控制的上海Yuanyi持有的138万个行为将建立，其余股东有共同的行动。
因此，真正的控制者陈门管理了51.64％的投票权，并绝对控制了公司。成功清单后，Cen Meng的行动已被稀释，但他们仍然拥有几乎一半的投票权，这可以将公司的决定与股东的监督分开。
更令人担忧的是，真正的驾驶员公司被起诉撤回其资本捐款。 2019年，上海Supersilicon的前任Supersilicon的历史股东上海Zhixiao定居在Supersilicon Co.，Ltd.。这个问题可能成为Regulat的重点之一ORS。
上海的OPI Processper硅就像悬崖边缘的游戏过程。
该帐户的剩余现金只有9.48亿元，目前的关系小于1，而攀登资金的生产能力紧急……半导体行业需要很长的时间，但是资本市场为上海超级硅留下了短暂的时间。
监管部门和投资者无需睁开眼睛，使“半导体独角兽”的光晕混淆，而是必须关注实际问题，例如持续损失，政府结构和高级管理人员的辞职。否则，科学技术创新委员会可以通过另一个“血腥清单”的经典示例来指导它。
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