◎张新伦记者
中央银行对资本有温暖的保护感。 7月15日，中央银行进行了3425亿元的反回购，并按计划以14亿元人民币的总尺度开始了反相反的回购操作。
分析人士说，中央银行的运营节奏已得到促进，并加强了政策通信，这将释放政策信号以稳定预测和信贷，这有助于缓解流动性障碍。由于资本市场仍然稳定，预计恢复窗口将逐渐开放。
增加体积控制，冲动前进的节奏并稳定市场期望
最近，中央银行在财政期间继续参加融资，表明Polithics运营的节奏已经进步，稳定信贷的努力也增加了，从而减少了政府排放峰值的流动性压力并帮助S帮助S将市场期望提高。
7月15日，中央银行宣布，它已经实施了3425亿元人民币的反向回购操作，固定利率和数量优惠，胜利率为1.4％。那天，在公开市场上的690亿元人民币的反向回购和MLF的一年（中期贷款安装）为1000亿元人民币，在当天获得了1735亿元的净注入。
前一天，中央银行宣布将在7月15日实施14亿元人民币的反向回购操作，利率报价和多个定价的优惠。
值得注意的是，7月份的反回购总额为12亿元人民币（包括7000亿元人民币三个月，5000亿元人民币六个月）。此操作将导致本月净注射净2亿元人民币。这是连续第二个月的额外卷。
宏分析师首席分析师Wang QingOriental Jinchen说，中央银行在7月中旬再次选择了其经营计划以进行反向回购，这表明此类操作的节奏已逐渐变化为“在本月底宣布为“本月底宣布”。这种变化不仅将通过对未来的愿景来改善透明政策，而且还将帮助指导更好，稳定市场期望并发布积极的信号。
中国首席经济学家敏申银行（Wen Bin）表示，自今年年初以来，货币政策的框架已不断调整。并且优化了中央银行与市场之间的沟通不断加强，这是优化的。 3月，MLF宣布了其第一个进展，市场期望和流动性的稳定开始感到悲伤。这次，中央银行再次宣布了本月中期的反向回购，这表明政策沟通的加强S将来将成为常态。
在运营意图方面，王清说，当前发行政府债券的发行仍处于其最大点，并将对流动性施加暂时的压力。在5月的储备要求指数减少之后，在宣布了约10亿元人民币的长期融资后，通过连续第二个月的反向回购净注射中央银行将有助于稳定资本方面，并保证没有政府债券问题的问题。更重要的是，定量货币政策的工具发表了一个标志，将继续增加努力，并证明促进“信用宽松”的政策的意图。
7月的财务残疾增加
中央银行数量的增加可能是解决7月份多种流动性疾病。
Wen Bin解释说，市场目前正面临巨大的融资差距。同时，中央禁令在7月的前两周，K通过反向回购，总共回收了17亿元人民币。关于MLF，分别为15亿元人民币和25元人民币的截止日期分别为15亿元和25元，而回购总计12亿元人民币将到期。另一方面，财政期限受到阻碍。朱利奥（Julio）是纳税的重要月份，近年来，税款范围为17亿元人民币和9亿元人民币。此外，债券排放有望在7月10亿元人民币的政府债券的净财务价值中，这正在阻碍流动性。
Caitong Securities首席经济学家Sun Binbin表示，本周市场流动性可能面临许多障碍。
Changjan证券债券首席分析师Zhao Zenghui说，7月的资本市场障碍主要集中在财政时期，以及更多。预计通过税收期间的流动性干扰相对明显。
但是，影响Of财政时期仍然有些阻碍。中国首席分析师Securities Macro的Xiao Jinchuan解释说，Julio始终是缴税的一个好月份，但这是历史的。数据表明，资本旁边的财政期间的一般干扰是可控制的。以典型的R007品种为例，pfiscal Eiodo中的3天波动范围通常在2的正或负基本点内。
通常，首都的障碍是可控制的，但应注意小小的变化。许多分析师发现，当前发行银行押金证书的节奏稳定，发行政府债券的节奏相对温和，对资本的影响相对有限。根据政策控制，资本利率仍然可以在很大程度上稳定，但是中央银行平衡流动性干扰和期望的节奏的方式是一个重要的观察点，即影响市场的感觉和资产价格。
债券市场维修窗口预计将打开
关于债券市场，市场正在密切关注资本市场趋势，因为它得到了上周债券市场的压力。分析师说，实施中央银行的反向回购为债券市场提供了积极的好处。如果资本市场继续保持稳定或宽松，则有望为债券市场维修提供机会。
截至7月15日，宝藏的收益率提高到30年，将1.4点降至1,861％，而10年的宝藏债务减少了1.16点，至1,655％。
根据Sun Binbin的数据，DR001目前的利率约为1.3％，一年的AAA银行存款证书仍高于1.6％，这给了一定的任务上诉。但是，自从最近加强股市以来，股市形成了特定的上限意大利的转化效应对债券市场，债券市场的下降节奏可能相对“充满颠簸”，因为某些资本障碍因素没有被完全清洗。它建议采用“每种设置的额外分配策略”，并在拆卸器完成后等待更好的切入点。
小金丘（Xiao Jinchuan）认为，资本利率仍然是债券市场节奏的关键。如果资本市场保持稳定或减少，债券市场可以迅速恢复。否则，它可能会延迟债券市场稳定的时间。
分析师是债券，在短期内，债券分配机会将在政策关注和稳定的资本期望的背景下逐渐出现。建议投资者密切关注政策的利率和运营节奏的变化，并在正确的时间组织中间和高级信用债券。
官方金融帐户
24 -hou最新信息和财务视频的r位移传输，以及扫描QR码以跟随更多粉丝（Sinafinance）
