文章资料来源：Huitong Finance
在周一（9月15日）在亚洲市场的第一次运营中，现场黄金略有波动，目前报价约为每盎司3,637美元。上周五，国际黄金价格仅上涨0.26％，达到每盎司3,643.21美元，但该数字距离上周之前的3,674美元仅一步。这背后的推动力是美国劳动力市场薄弱，它融合了在本周首次削减的美联储期望。调查显示，大多数分析师在黄金期货中仍然倾向于乐观，一些机构上升到3,900以上。
新闻Kitco Gold调查显示，在15位华尔街分析师中，有80％（即12）对下周的价格上涨非常乐观，其中13％（两个）预计会下降，其余的7％（一）预计将在旁边。
本周，美联储的税率决策不仅会发布，而且还将发布美国零售数据。 UU。，称为“恐怖数据”。 t他加拿大银行，英格兰银行和日本银行还将宣布其利率决策。还正在进行一轮新的中国商业谈判，投资者必须关注。
Laxos劳动力市场：注意降低金价价格的注意
上周，由于早期失业索赔的数量增加，美国经济的脉动受到了影响。最新数据显示，四年来每周收益最高，反映了非农业就业报告的弱点，表明在12个月内审查了911,000个工作岗位。这些数字就像锤子一样，破坏了市场对经济韧性的幻想，什么意味着美国经济的冲动会默默冷却。失业福利的增加不仅反映了公司在劳动力市场（从制造业到服务行业）采用结构性分裂的缓慢渴望，而且就业损失的阴影逐渐扩大。
在在这种情况下，美联储货币政策平衡的倾向已成为自然的结论。投资者不再担心短期波动率，而是在本周美联储的解决方案之前等待。毕竟，从美联储的最后一次，其参考利率一直“独立”，九个月的4.25％-4.5％。但是今天，劳动力市场的弱点已成为打破骆驼背部的最后一个尾巴，增强了S政策市场的渴望。黄金价格的略有上涨不是一个孤立的事件，而是该预期链的直接产物。当加热经济衰退的风险时，黄金作为“硬币”即时振兴，并将资金作为流量作为流量，从而确保了高水平的价格。
通货膨胀和劳动力优先事项：为什么投资者更喜欢劳动信号？
当然，通货膨胀数据尚未完全改变。消费者价格指数的报告（CPI）上周四表明，美国消费者价格的每月上涨。八月，它在七个月内达到了最高的月份，一旦涉嫌市场，价格上涨的迹象就会上涨。相比之下，上周三，生产商的价格指数（PPI）意外下降，一般通货膨胀路线仍在逐渐逐步，几乎符合经济学家的期望。但是，投资者似乎通过形成对利率的期望而倾向于“选择性失明”。这不是盲目的乐观主义，而是基于对美联储决策逻辑的深刻看法。鲍威尔总统和他的团队长期以来一直强调，就业的稳定性是货币政策的核心支柱。触摸这条红线将立即打开利率降低门。
“第一就业”市场的共识将进一步加强对黄金价格的支持。尽管通货膨胀率正在增加，但其缓解措施不足以减轻期望。另外，初始值在上周五，密歇根大学的消费者信任指数意外跌至55.4，这是5月以来的最低水平，远低于8月58.2日至58.0的经济学家。这些数据就像镜子，反映了对消费者未来的悲观主义。从就业的角度到居住的雇用，信任的下降正在侵蚀沉默的经济活力。在这种环境中，黄金价格自然成为资金的“安全避难所”，其价格曲线和就业数据之间的反比关系成为华尔街商人的“铁法”。
未来的市场赌注和系统预后：黄金的价格“ 3,900美元的梦想”正在接近”
在观察市场期望水平时，联邦融资率的未来完全消化了9月17日会议上减少25点基本积分的机会，几乎达到了100％，甚至达到4％的承诺，指的是更加基本的减少50点。
协调G到CME FedWatch工具，这种价格的热情意味着今年的易感性将变得更加柔和，但足以打开对黄金价格的热情。 Thelondon证券交易所（LSE）数据也证明了这一共识。商人对周三决议的期望将美联储的“管道信号”视为应得的结论。
织物的声音在火中增加了燃料。瑞银Giovanni Staunovo分析师在他的最新报告中坦率地宣布：
该预测并非没有根据，而是基于多个重叠效应。建立降低利率周期将降低实际利率并削弱美元的吸引力。同时，地缘政治不确定性的变暖（见下文）进一步扩大了黄金价值的功能。今年到目前为止的39％增长已经从年初的“睡眠美女”变成了心爱的市场，而ETF资金的持续进入就像注入“火箭燃料”“进入这一增加。
正如美联储宣告的那样，鲍威尔的经济预测和言语方法的摘要，市场包含呼吸。任何间接的修改都可以使黄金达到新的最高最高。
国库债券和美元链接：宏观羡慕的窗口铺平了金色“金路”
上周五，美国财政部通过一项较慢的协议提高，上周四的宝藏从至少五个月的3,994％中恢复到4.06％，接近一个月内的最大增长。尽管是密歇根大学，但该报告在发布后跌了一段时间，但收益率引用了4％的心理品牌。 TD证券的纽约利率策略师莫莉·布鲁克斯（Molly Brooks）击中了钉子。 “今天的趋势可能是对早期反应的评论。”在美联储会议的前夕，周二的八月零售销售报告成为唯一的关键指标，Colisinone，具有消费者需求的经济“思维”，进一步影响了性能曲线。
是的Hile，上周五的美元指数略有增加到0.08％，达到97.60，但仍然下降了近一个月，每周下降0.12％。 BNY America的宏观策略师John Velis将利润归类为“一周之前的职位调整”，但从更广泛的角度来看，美元的观点是不稳定的。美联储降低利率迫在眉睫，因为外国投资者继续保护美国资产并向美元付出。由于消费者信任的持续下降，美元汇率恶化了。
美国弗鲁伊（Furui）经济的总统汤姆·西蒙斯（Tom Simons）乐观地说，如果美联储按预期降低利率并表明随后的灵活性，公司可能会有机会进行招聘，并因关税而恢复损失的利润。但是，在短期内，美元的衰退无疑是黄金的“天堂般的机会”，作为反向指标，美元的弱点通常是紧密相关的加强黄金价格。
地缘政治风暴：俄罗斯 - 乌克兰冲突增加，黄金风险规避光甚至更强
在宏观照片之外，地缘政治的地下电流保持沉默，在黄金中放置了更多的“泡沫”光环。 9月14日，当地时间，美国总统特朗普一再敦促俄罗斯实施制裁和监控欧洲的比例力量：欧洲从俄罗斯进口大量石油，无疑使大西洋的差异加剧了。与此同时，UCRA的指挥官罗伯特·布罗夫迪（Robert Brovdi）宣布，他们的无人机部队和特殊战斗部队已经开始对俄罗斯列宁格勒的Kilish石油炼油厂进行罢工。俄罗斯州长德罗斯肯科（Droskenko）迅速确认，防空系统发射了四架无人机，但遗体造成的大火影响了五个主要炼油厂之一，每年产量为2000万吨，主要是生产汽油和高辛烷值燃料。
Kilish炼油厂的可能中断不仅威胁着俄罗斯燃料供应链，而且可能会提高世界石油价格并扩大对通货膨胀的隐藏关注。当美联储权衡利率的影响时，俄罗斯和乌克兰是冲突的升级，就是将地缘政治风险推向新的最高最高风险。
在上周五的一份客户报告中，FHN的《美联储指南》中FHN的金融宏观策略师非常不确定，在接下来的几天中，绩效趋势最弱，并且在周三的决议后往往会逆转。 “黄金在这种不确定性中脱颖而出：他在房屋中的安全财产不再是一个抽象的概念，而是一个强大的“防火墙”，它吸引了全球资金。
我会总结
总之，黄金价格的高记录不是面包的排放，而是多个积极因素的结晶。减少劳动力减少期望，中等通货膨胀率，公司市场赌注和风暴催化剂。本周的美联储会议将是一个重要的转折点。如果鲍威尔毫无疑问地释放了更多的迹象，那么黄金的价格很容易打破3,700美元，直接指出了瑞银预测的3,900美元的预测目标。如果美联储意外地“削减了贴心的利率”，黄金价格可能会深深地挫折。
（斑点每日图表，资料来源：Yihuitong）在07:48北京时间，现场黄金达到每盎司3,637.60美元。
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